Понятие и методы управления валютными рисками

ВВЕДЕНИЕ

В процессе своей деятельности коммерческие банки подвергаются влиянию такого вида банковского риска, как валютный риск, который представляет собой опасность валютных потерь, возникающих в результате изменения курса иностранных валют по отношению к национальной [9, с. 2]. Результат деятельности банка на валютном рынке зависит не только от изменения курса валюты, но и от открытой валютной позиции (сокр. ОВП) – разницы между активами и пассивами и несовпадении их объемов в иностранной валюте, возникающей на дату заключения сделки на продажу или покупку данной иностранной валюты, а также на дату зачисления на счет или на дату списания со счета связанных с этой операцией доходов (расходов) [8, с. 6]. Иными словами, коммерческий банк подвергается валютному риску именно на величину ОВП.
Проблема управления валютным риском является одной из самых важных для коммерческого банка, который стремится не избежать риска вообще, а предвидеть и снизить его до минимального уровня. С этой целью используются различные методы управления: валютные оговорки, диверсификация, лимитирование, хеджирование и др. Однако ввиду их огромного числа и постоянно изменяющейся экономической среды возникают сложности в определении того, какой из доступных методов управления валютным риском подходит в той или иной ситуации и является наиболее эффективным.
Итак, актуальность выбранной темы определяется тем, что в современных условиях стабильность функционирования коммерческого банка во многом зависит от корректного выбора метода управления, который наиболее эффективно будет снижать существующие валютные риски. Объектом исследования является ОВП. Предметом понятие и методы управления валютными рисками.
Цель – определить понятие и методы управления валютными рисками.
Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:
• Изучить систему управления валютным риском в коммерческом банке и определить основные ее основные этапы.
• Изучить основные методы управления риском валюты, опираясь на существующие типы рискового поведения.
• Провести анализ существующих методов управления и определить ситуации, в которых тот или иной метод наиболее оптимален для использования коммерческим банком.
 
Глава 1. Этапы управления валютным риском
2.1. Понятие «управление валютными рисками»

Для того чтобы проводить анализ существующих методов управления валютным риском коммерческого банка, необходимо ввести такое понятие, управление валютными рисками, и определить основные этапы этого управления.
Управление валютным риском банка – это система разработки, принятия и реализации необходимый решений, направленных на оказание влияния (воздействие) на валютный риск с целью его ограничения, предотвращения или минимизации потерь, связанных с ним [10, с. 14]. Принято выделять два уровня в данной системе: регулятивно–надзорный и внутрибанковский [5, с. 12].
На Рисунок 1 изображены две составляющие первого уровня системы управления валютным риском: элементы, которые определяют границы риска, и элементы, определяющие методологию и возможности управления данным риском [3].

Рисунок 1. Первый уровень системы управления валютным риском

Например, в качестве границ риска Центральный Банк РФ устанавливает лимиты открытых позиций как по отдельных валютам, так и по их сумме.
Так, согласно инструкции Банка России, суммарная величина всех позиций в отдельных иностранных валютах ежедневно не может превышать 20% от капитала банка, а любая ОВП в иностранных валютах ежедневно не должна быть выше 10% от собственных средств коммерческого банка [4]. Коммерческие банки должны проводить анализ состояния ОВП не только с целью контроля за соблюдением установленных лимитов, что относится к регулятивно-надзорному уровню, но и с целью определения возможных доходов и убытков, которые связаны непосредственно с колебаниями курса валют.
Данный анализ именуется внутрибанковским контролем, который можно разделить на следующие этапы [5, c. 15]:
1. Анализ риска. Данный этап представляет собой проведение качественного анализа (выявление соответствующих факторов) и количественного анализа (количественная оценка) валютных рисков.
2. Выбор стратегии и тактики управления риском. Данный этап подразумевает выбор наиболее благоприятного рискового поведения и соответствующего метода управления. Выделяются следующие типы рискового поведения:
o Избежание риска – это устранение причины возникновения потенциальных валютных убытков для компании. Стратегия применяется, когда невозможно оценить уровень валютного риска.
o Сохранение риска – это принятие валютного риска, то есть полученные убытки возмещаются из текущих доходов. Стратегия применяется только в отношении небольших валютных рисков.
o Ограничение риска – это принятие и снижение валютного риска посредством лимитирования (установления границ) или диверсификации.
o Передача валютного риска – это частичное или полное передача риска третьим лицам посредством хеджирования, страхования и других методов.
3. Третий этап. Данный этап представляет собой реализацию выбранных стратегии и тактики управления валютным риском.
4. Четвертый этап. На данном этапе происходит мониторинг результатов, а также оценка эффективности выбранных стратегии и методов управления рисками на основе количественных данных.

2.2. Методы правления валютными рисками

Вследствие глобализации и транснационализации мировой экономики практически каждая организация, включая кредитные организации, находятся под влиянием глобальных макроэкономических изменений. Любая организация, деятельность которой связана с международным рынком вынуждена иметь дело с валютными рисками.
По мере расширения международного рынка появляется множество инструментов и стратегий управления валютными рисками, которые могут применять компаниями различных отраслей и масштабов деятельности. Сегодня многие кредитные организации помогают организациям, ведущим деятельность на международном рынке, в хеджировании (минимизации) валютных рисков, проверяя валютные операции и оказывая помощь в прохождении валютного контроля.
Крупные корпорации, в свою очередь, предпочитают иметь собственные отделы, формирующие и реализующие стратегии управления валютными рисками.
Практика показывает, что далеко не всегда применяемые методы минимизации валютных рисков являются эффективными. Данная проблема актуальна и для российской экономики, поскольку существенные колебания курса рубля за последние годы негативно сказывается на деятельности российского бизнеса, а также иностранных компаний, ведущий свой бизнес в России.
Валютный риск для российской экономики весьма велик на фоне низких цен на нефть и газ, колебаний российской валюты и большой геополитической напряженности.
Поэтому рассмотрение и анализ эффективных методов управления валютным риском является очень значимой темой, как с теоретической, так и с практической стороны.
Под валютным риском понимается риск возникновения финансовых потерь из-за негативного колебания курса валюты, в которой осуществляется сделка по отношению к национальной валюте.
На изменение курсов валют воздействует множество факторов, среди которых выделяют изменения во внутренней стоимости валют, постоянные изменения направления движения денежных потоков, валютные спекуляции, политические события и т. д.
Помимо политических и финансовых факторов на валюту большое воздействие оказывает фактор психологический, который часто обостряется информацией о реальных событиях из СМИ и умышленно создаваемыми «новостями» из специальных источников (мнения аналитиков, информационные вбросы и т.п.).
Любой организации доступны как внутренние, так и внешние инструменты управления валютными рисками.
Внешние инструменты управления валютными рисками для организаций не всегда возможно использовать и в связи с этим рассмотрим наиболее эффективные внутренние методы управления, к которым относятся:
Ликвидация валютной позиции за счет приобретения требуемого объема валюты, с которой работает организация. Так, организации, осуществляющие операции на международном рынке стараются в договорах устанавливать цены в валюте с условием их пересчета по ранее согласованному курсу (п. 2 ст. 317 ГК РФ).
Диверсификация. Данный метод предполагает осуществление сделок на международном рынке в различных валютах, чтобы убытки от неблагоприятного изменения курса одной валюты могли быть перекрыты полученной прибыльно от изменения курса другой валюты. При применении данного метода баланс активов и пассивов возможен только, если сроки выплат и поступлении по указанным сделкам совпадают.
Валютная оговорка - включение в контракт положения о пересмотре суммы контракта в случае резкого колебания курса пересчета валюты цены в валюту платежа – валютной оговорки. Обычно валютные оговорки предусматривают защиту интересов обеих сторон сделки. Очень редко встречаются односторонние валютные оговорки и они определяются «силой» сторон при заключении контракта.
Валютный форвард – операция по приобретению или реализации обусловленной суммы валюты с отсрочкой расчетов. Значение приобретения форвардного контракта заключается в устранении валютного риска, в связи с тем, что организация предварительно фиксирует свои рублевые издержки на приобретение валюты или рублевую выручку от реализации валюты. От форвардного контракта невозможно отказаться, следовательно расчеты проводятся в день его исполнения по заранее установленному курсу валюты, вне зависимости нынешного курса данной валюты.
Использование способа замедления и ускорения платежей предусматривает возможность изменять режим платежей в иностранной валюте, т.е. применять ускорение или задержку платежа. Например, организация имеет возможность выгодно досрочно совершить платеж в твердой валюте и отложить платеж при сильных валютных колебаниях.
Метод взаимных зачетов, “мэтчинг” или “неттинг” довольно распространен на развитых рынках и среди транснациональных компаний. Однако, данный метод применим исключительно для внутрифирменных денежно-валютных потоков.
Этот подход заключается в максимальном сокращении числа валютных сделок путем их укрупнения и согласования между подразделениями и дочерними компаниями в рамках корпорации. Отметим также, что в отдельных случаях могут применяться даже нефинансовые методы управления валютным риском, например, маркетинговые, когда глобальная компания выбирает рынки присутствия, в том числе, исходя из волатильности местных валют.

Глава 2. Методы управления валютным риском
2.1. Выбор стратегии управления валютными рисками

Для того чтобы выбрать корректный и наиболее эффективный метод управления риском, необходимо определить соответствующую стратегию управления.